近日,我院教師曹杰博士撰寫的論文“How does social media shape stock liquidity? The role of investor online communication networks”(社交媒體網絡與股票流動性)在國際知名學術期刊《International Review of Financial Analysis》(國際金融分析評論)(2025, Volume 103)刊發,該文數字對象標識碼(DOI):10.1016/j.irfa.2025.104236。我院教師楊鑫副教授為該文章通訊作者。

該論文利用中國最大的投資者在線交流論壇——東方財富網股吧論壇的用戶發帖文本數據建立了以股票為節點的投資者在線交流網絡,并對該網絡的中心性與股票流動性之間的關系進行了實證研究。研究結果表明,投資者在線交流網絡中心性能夠顯著提升股票流動性。在經過一系列穩健性檢驗后,這一結論仍然成立。渠道分析表明,投資者在線交流網絡中心性可以通過提高公司信息透明度和吸引投資者注意力來提升股票流動性。異質性分析表明,當使用信息質量更高以及情緒更樂觀的文本來構建投資者在線交流網絡時,網絡中心性對股票流動性的提升更加明顯。此外,該論文還探索了投資者在線交流網絡結構與股票間流動性溢出效應之間的關系。結果表明,投資者在線交流網絡中的社團結構能夠顯著推動股票間的流動性溢出。該論文不僅豐富了資本市場中股票網絡關系的研究,也為理解社交媒體如何影響股票流動性提供了新的視角。
期刊《International Review of Financial Analysis》由Elsevier出版,主要面向金融領域的熱點問題,是財政與金融領域的高質量學術期刊,被SSCI(中科院)二區收錄,入選為澳大利亞ABDC評級A類、英國商學院協會ABS(AJG)三星期刊,2023-2024年期刊影響因子為7.5,五年影響因子7.8。
(文/圖/曹杰 一審/譚婕 二審/王治 三審/彭新宇)