金融與實體經濟的均衡發展
——范從來教授
第一場主旨演講的發言人是南京大學原校長助理、長江三角洲經濟社會發展研究中心主任范從來教授，主題為“金融同實體經濟的均衡發展”。范教授從“何為均衡發展”、“何為不均衡發展”、“均衡發展的路徑”、“利益調整的思路”等四個方面為我們介紹了我國金融與實體經濟的均衡發展現狀，并對如何實現兩者的均衡提出了一些建設思路。
對于何為均衡發展和不均衡發展，范教授一開場就引經據典，指出在《資本論》第一卷第二版跋中，馬克思引用了同時代學者對其研究方法的評論“經濟生活呈現出的現象，和生物學的其他領域的發展史頗相類，對現象所作的更深刻的分析證明，各種社會有機體像動植物有機體一樣，彼此根本不同”。他認為，金融與經濟發展是一種類似于生態系統的共生關系，實體經濟是金融發展的基礎，金融則是實體經濟發展的重要支撐。二者就像生物學中的種群，是一個共生體，兩者之間的均衡發展就是要互利發展，共生共榮。在共生關系中，共生單元的利益分割決定著共生模式，金融與實體經濟之間能不能形成互利共生關系，關鍵在于二者如何分割共生利益。一方面，金融能夠篩選優質投資項目、促進企業治理和創新、提供相關信息、進行風險管理等多方面對經濟發展作出有價值的貢獻，此即為均衡發展。另一方面，金融的利息或服務費既是實體經濟成本的重要組成部分，兩者產生了“偏利寄生”的現象，此即為不均衡發展，會直接影響實體經濟的利潤和未來發展能力，成為金融與實體經濟均衡發展的主要障礙。
如何才能由不均衡發展實現均衡發展？范教授指出，利益調整是均衡發展的關鍵。運用現實數據對中美兩國金融與實體經濟的利益結構進行了比較分析。統計發現，雖然美國金融上市企業的數量遠多于中國，但凈利潤占比卻遠低于中國；美國實體經濟的盈利能得也遠高于中國。可見，中國金融與實體經濟之間的利益結構急需調整。中國金融業目前高盈利狀態，完全可以通過適度降低利潤分享份額，支持實體經濟的轉型升級。對此，范教授分享了調整金融與實體經濟之間利益分配的兩個思路，一是降低金融服務的價格，二是逐步放寬金融業的進入門檻，通過競爭抑制壟斷溢價。基于此，建議在保持金融穩定的前提下，進一步放松金融業的進入門檻，通過金融業的反壟斷，改善競爭環境，這既能提高金融業的效率，又能調整金融與實體經濟之間的利益分享結構，推動金融同實體經濟的均衡發展。
采取哪些措施可以實施均衡發展？考慮到中國金融體系的二元性特征，范教授認為可以通過三個思路調整金融與實體經濟之間的利益分配關系：一是在金融組織結構優化重組的基礎上，放松金融業的進入門檻，通過競爭抑制壟斷溢價，降低金融服務的價格。二是通過利率市場化改革降低貸款的利率和金融服務的價格。三是探索減費讓利機制化，將服務實體經濟的能力和效果納入監管考核體系，引導金融業切實解決實體企業融資難融資貴的問題。
家庭金融與金融產品設計
——吳衛星教授
第二場主旨演講的主題是“家庭金融與金融產品設計”，主講人是對外經濟貿易大學吳衛星教授。吳教授從金融科技帶來的機遇和挑戰為出發點，深入淺出地分析了金融科技的發展給金融消費者帶來的挑戰，并針對目前金融產品設計中普遍存在的問題提出了對策建議。
吳教授首先指出，以互聯網金融產品為代表的金融科技，增加了金融服務的可及性，大大提高了金融消費者的廣度。但是，金融消費者在復雜的新技術環境下面臨著許多挑戰。例如“同樣的金融產品，不同的金融價格”、“金融產品的非標準化”以及“服務條款的隱形的費用”等現象誘使金融消費者做出錯誤判斷。針對以上挑戰，吳教授認為可以從推廣金融教育、增加法定披露要求、強力介入各種產品的銷售過程，降低金融消費者的錯誤決策、強力干預理性投資者和行為投資者之間的行為以及禁止過高費用的信用卡等一些產品等多個角度提供解決方案。
接下來，吳教授分享了他的兩篇相關研究成果，分別是關于財務杠桿對家庭財富不平等的影響、金融素養與家庭負債的關系研究。他的研究發現，金融創新是一把雙刃劍，能為更多的人群服務、幫助投資者實現財務目標是金融創新的光明面，引誘投資者偏離自己的偏好和金融機構利用產品的復雜性獲取超額利益是金融創新的黑暗面。如果金融創新得不到正確引導，將會加大居民貧富差距、破壞競爭精神以及讓人們失去對金融系統的信任，這是與我國金融監管背道而馳的。針對以上挑戰，吳教授認為可以從推廣金融教育、增加法定披露要求、強力介入各種產品的銷售過程，降低金融消費者的錯誤決策、強力干預理性投資者和行為投資者之間的行為以及禁止過高費用的信用卡等一些產品等多個角度提供解決方案。
（文/尹筑嘉、梁帥 圖/卿建華、肖芷欣、韋曦妤 審/彭新宇）
